【インフレと購買力平価】40円割れのトルコリラ円は率直に買いなのか？
トルコと日本、インフレと購買力平価
まずトルコは慢性的な高インフレに見舞われています。
これが高金利の理由になっています。
逆に日本は低インフレ、むしろ最近まではデフレに悩まされてきました。
インフレになるということは
物の価値が上がり、相対的に通貨の価値が下がるということです。
購買力平価という観点から考えると
高インフレのトルコリラ、低インフレの円という構図では
長期的にトルコリラ円は下落し続けるということが言えます。
購買力平価とは
具体的にどのラインで買いを入れれば有利な投資といえるのか？が争点となると思います。
では数字に入っていきましょう。
各国の中央銀行は目標インフレ率を設定しています。
トルコの目標インフレ率は5％
また日本の目標インフレ率は2％
その差は３％、各中銀が目標インフレ率を達成すると想定すれば
年率３％で下落し続けるということが購買力平価からは言えます。
ただし現実は購買力平価だけで為替市場は動いていないので厳密にはこのラインを大きくはずれれば修正されるだろうという水準と考えるべきです。
そして実際のインフレ率は
トルコがおよそ７％前後で推移
日本はエネルギーを除くＣＰＩで１％を割る水準です。
その差はおよそ６％。
最後に政策金利はトルコ7.5％、日本0.1％です。
その差は7.4％。
そしてレートですが
2009年から年率３％と年率６％のラインをひくとおおよそ以下のようになります。
2011年は歴史的な円高であったと考えると
直近では３％と６％のラインに収まっています。
そういう意味で下限に近いところともいえるでしょう。
ただ現状の環境は悪いといわざるを得ないため短期的に下ブレは十分ありえます。
このチャートのどのラインの１０年前から保有を続けた場合
リターンがプラスになる確率は100％だったというデータもあります。
ここから維持率を考えた上で買いをいれ始め
10年規模での投資と考えるのであれば悪いスタートではないように感じませんか？
戦略としては６％ライン前後もしくは下で買いを入れ
３％ライン前後で利益確定を入れていく。
長期的には下を目指すのはインフレ率が大きく変動しなければ
購買力平価から見れば利にかなっているため大きくはずれることはないとの考えから
どこで必ず買いなおせるはずです。
重要なことなので再度言いますが
維持率を高め、余力を持たせた運用をすることです。
また利回りが高く推移できる可能性はありますが
所詮は新興国ですので何があるかわかりません。
メインの資産をすべて投じるというよりは
運用のひとつ選択肢とするのがよいでしょう。
現時点で資金量の少ない方は突っ込んでしまってもいいですが
安定運用部分もつくっておくのが良いです。
今回の下落であたふたした方は
今一度資金管理に重きを置いてリスタートしていきましょう！
では皆様良い投資ライフを！
